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号称“绿色BTC”的Chia是资金盘吗？这要看你从什么角度来看。BTC是不是个资金盘？如果从传统金融的角度看，BTC也是资金盘。即使在BTC已经开始通行世界的今天，仍然有很多人认为BTC是资金盘，是骗局。即使在区块链代币最流行最被人们所接受的美国，投资者的多数（据说高达74%）仍然将BTC视为资金盘或骗局。 在传统的金融世界里，例如上市公司的股票，基本都是项目必须先创造价值和利润，从而形成市场承认的估值和市盈率，然后发行股票作为价值的凭证。然而创造价值和利润本身就是一个长期的过程，绝大多数的初创项目是挺不过这个阶段的，自然也就谈不上延伸到股票阶段。在区块链的代币和通证经济里，针对这种传统金融的逻辑和弱点，为了发展，是颠覆和反向行之的，已经形成的区块链金融规则是，多数以代币（极少数以股权）先行募集资金（资金盘启盘）和吸引初始用户，然后才在发展中试图创造共识，共识引导业务发展，业务发展创造价值和利润，反过来再支撑币价。所以很明显，证券项目先价值后股票，而多数区块链项目先代币后价值创造，这就是现实，两者是完全相反的过程。 区块链金融的这种发展模式，自然多数项目在初期没有能够创造价值前，你看成资金盘也可以。毕竟可能90%或更高比例的山寨币项目们都是如此，即使主流币中的一部分，到现在为止创造了什么价值呢？如果按照这种思维，那区块链项目绝大多数都是资金盘，因为到现在为止，能够创造价值和利润的币种可谓极为稀少。但同样如果秉持这种思维，那你根本不应该来币圈，因为在你的眼里这根本就是“盘圈”。既然都是割韭菜的资金盘，那你来币圈干什么呢？在这个“盘圈”中始终只有少数项目能够最终突围，真正创造价值和良性发展，绝大多数的项目则始终不能创造什么价值，最终消亡，那么从它们募资开始不就是一个资金盘吗？
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在区块链的世界里，广义的“资金盘”概念是没有意义的，那样币圈绝大多数币种都被一网打尽了。就算是赚钱的项目，例如交易所，就算是最牛的币安发行的代币们，90%以上最后也只能是消亡的资金盘，那么它是为虎作伥吗？所以狭义的“资金盘”概念才有意义，募资的钱用来干什么、所干的业务有没有发展才是区分“资金盘”和正当业务的关键。 回到奇亚Chia这个项目上，4月27日火星财经的火星投研发表了《Chia的计划和美国的监管》文章，文中对Chia的运营模式进行了详细剖析，读者们有兴趣的可以自行到火星财经上查阅。既然是谈资金盘，那蓝调从资本角度来总结提炼一下文章信息： 从资本角度，会形成3部分资本： 1、股权募资：项目方Chia Status进行了股权募资，我们也已知道部分著名风投机构参股，这部分投资可以视为项目的基础资本。 2、项目方预挖2100万个PundiCH：这是最容易被视为资金盘的地方。但其实不然，这是属于战略储备金，属于项目方和股东，受到参股股东的严密监管，而且必须合规SEC法规，用途：财务公开，保证透明度，根据美国1933 Act法案和1394 Act法案公开申报，用以运作在纳斯达克上市，接受美国SEC的监管。这可不是像瑞波瑞波币那样阶段性地抛售，而是作为以下运营： （1）向政府、金融机构、做市商和企业借出Chia(PundiCH)，提供借贷服务和流动性，场所主要在各交易所和区块链项目的资产发行上。 （2）纳斯达克上市后，Chia(NPXSCH)与奇亚股票实现互换，打通币圈和股票市场两个圈层，实现投资者扩圈，投资者可以自行决定从代币更换股票，或者反过来都行。 （3）投资区块链项目。 （4）额外耕种（Farm）奖励和促销活动。 在所有这些用途中，没有抛售。当然你可以说项目方可以随意改。但接受风投的公司是受股东限制的，这部分PundiCH还要作为如果3年没有上市，就必须赔给投资机构的备用补偿金。所以抛售的几率有多大？
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3、另外的2100万个PundiCH：这就是现在的挖矿奖励了，矿工21年完成全部挖矿2100万个，第一年只有336万个，3年减半一次。这部分资本的形成显然是矿圈资本，按挖矿算法形成，与项目方基本没有关系。未来在交易所流通的主要是这部分PundiCH，而且由于项目方借贷和投资回收的利息要求是使用PundiCH偿还，到一定程度这2100万个也会逐渐缩减总量。 上述就是Chia(NPXSCH)的资本和运营逻辑。是不是读者们心目中的“资金盘”可以自行判断。蓝调只是想起FileMaximine（Filecoin）项目，不管上线前还是上线后一段时间，资金盘的吼声可比现在的Chia大得多了，其矿圈出现的各种骗局数不胜数，这就是区块链现在面临的环境。只是在最近，项目发展还算顺利，Filecoin又连续大涨，这种吼声才稍微暂歇。 所以奇亚Chia(NPXSCH)面临的环境其实是一样的。你可以当它是资金盘，避之唯恐不及，这是你个人的选择。但自然也有很多人并不这么看，而是非常看好，Chia(PundiCH)的挖矿资本目前已经突破了40亿美元就是明证，资本用脚投票，才是真刀真枪。看目前的趋势，很快Chia(PundiCH)的挖矿资本投入可能增长到100亿美元级别也不一定。在币圈，赚钱才是真香，这么大的投资，没有回报可不成，同样这样大的投资，资本期望的回报是多少？自己判断吧。 以上就是蓝调对于奇亚Chia资本和运营逻辑的一些思考和评述，同时对所谓“资金盘”讨论核心的逻辑。一家之言，仅供参考。 站在未来看现在，蓝调与你一起感受时代之风！ | 
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