观察 | Filecoin贷款激增 币贷市场难补缺口且存清算风险

据TheBlock分析称，自10月中旬中国矿工发生对峙以来，FIL的总有效算力增长了40%以上，对峙导致网络区块奖励升级和Filecoin贷款激增。

数据显示，10月15日上线的去中心化存储区块链目前的有效算力已接近850 PiB，而在10月19日左右，当中国多数FIL矿工停止了增长计划时，该区块链的有效算力为600 PiB。当时市场上FIL的原生加密货币Filecoin的短缺导致矿工们停止增长他们的有效挖矿能力，因为他们需要Filecoin作为抵押品。

为了解决该问题，FIL的基金会Protocol Labs决定在10月22日启动一项提案，该提案将立即释放FIL 25%的存储矿工区块奖励，此举可使得矿工，尤其是小矿工获得足够的Filecoin用于抵押，从而确保FIL的正常运行。不过，Gate.io上周还表示，由于矿工正在寻找更多资源以促进采矿业增长，因此对Filecoin的贷款需求一直在以100％以上的年化利率飙升。

此外，一些加密货币交易所还推出了金融产品，供用户存入Filecoin以赚取丰厚的利息，以及为矿工借以抵押品的Filecoin以满足他们的增长需求。在此情况下，FIL 币贷市场也发展火热。

那么，目前Filecoin 质押币缺口有多大？缺口产生的主要原因有哪些？币贷市场能否弥补？持续进行币贷的潜在风险有哪些？

OKEx Research首席研究员William对金色财经指出，目前Filecoin质押币的缺口是比较大的。一般而言，借贷市场的利率水平可以反映该币种需求的紧张程度。从实际情况上看，部分借贷平台上的Filecoin年化利率已经超过100%，说明Filecoin的缺口已经非常大了。

Filecoin缺口大的原因主要在于FIL本身的经济模型设计不太合理，没有考虑实际质押需求和市场流通情况。具体而言，根据FIL经济模型设计，初期挖矿收益几乎要全部用于质押；然而实际的情况是，考虑到成本和风险问题，部分用户并不愿意将挖出的Filecoin用于质押，由此出现市场缺口。

不过，币贷市场并不能弥补缺口，只会增加矿工的风险和资金成本。目前的借贷市场都是质押借贷，即在借贷时有一个质押率上限，如果贷出币种的价值高于质押品价值*质押率上限时，就会强制清算质押品，给矿工带来极大的清算风险。

值得注意的是，11月9日，FIL官方发布Slingshot第二阶段介绍及竞赛规则。内容显示，第二阶段将分发至少50万枚Filecoin。这是否能缓和质押币不足的问题？50万枚Filecoin的分发会对市场造成怎样的影响？

OKEx Research首席研究员William表示，目前市场上Filecoin质押缺口的主要原因在于部分用户并不愿意将挖出的Filecoin用于质押，如果用户愿意将挖到的Filecoin代币都贡献出来做质押，是完全足够的。分发的50万枚Filecoin有多少会直接用作质押还是一个未知数，与其寄希望于50万Filecoin的分发，不如修改经济模型更好一些。