退圈风波后 YFI 创始人提出流动性挖矿新设计,图解其构想方案

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发表于 2020-10-16 16:30:00 | 显示全部楼层 |阅读模式

Andre Cronje 新方案主要改善传统流动性挖矿中无人愿意提供 Pool 2 流动性的状况,以减小币价波动和无常损失。

原文标题:《Andre Cronje 新帐号谈流动性挖矿新设计,同时提出两项智能合约工具》
撰文:Elponcho
来源:链新闻 ABMedia

yearn 创办人 Andre Cronje 低调进行专案 Eminence (EMN) 被骇后,经常发声的推特帐号沉寂好一阵子。不过昨日晚间,Andre Cronje 连续发表了两篇新网志,与 DeFi 流动性挖矿的痛点息息相关。推特社群发现他开发的新专案似乎叫做 Liquidity Income (LBI)。

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不甘寂寞的 Andre Cronje

在 EMN 遭骇事件后,Andre Cronje 发出一连串的检讨 EMN 事件的推特文,从 9 月 29 日后就没有新的声音,原先热度很高的帐号 @AndreCronjeTech 也这么安静了下来。或许是因为太多关心与质疑的声音,Andre Cronje 终于在 10 月 10 日发声:

「我还在,也还在开发。没有任何事情改变。其他声音都给我滚开。我只是不想要再发推特与泡在社群网站上了。」

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不过,Andre Cronje 的新专案被发现后,似乎狠狠打了自己的脸,事实上他在十月创了一个新的推特帐户 @andrecronjedev。10 月 5 日就开始了第一篇贴文,新的计划与想法也都是在这里揭露的。新帐号被发现后,他显得相当惊讶,并且表示这个帐号只是用来做开发记事与讲干话而已。

解决流动性挖矿困局的新设计?

在过去,流动性挖矿平台通常有 Pool 1 跟 Pool 2 两种池子,Pool 1 是用来加入流动性并获取流动性奖励代币 (铸造出新的奖励代币),而 Pool 2 则是用来提供奖励代币的流动性 (让奖励代币有地方买卖)。

以 SushiSwap 为例,以太坊/DAI 流动性池是 Pool 1,人们可以投入 以太坊/DAI 的流动性以获取流动性奖励代币 SUSHI,而 SUSHI/以太坊 则是 Pool 2,人们可以在这里变卖 SUSHI。

由于 Pool 2 是支撑流动性奖励代币价值的主要支柱,为了吸引人们进场提供流动性,通常会提供最高的流动性奖励报酬。由于 Pool 2 会面临高度的无常损失,多数用户会选择较低利率低无常损失的 Pool 1,来获取流动性奖励代币。Pool 2 会因为只被用来变卖流动性奖励代币,没有人愿意加入流动性,导致挖矿奖励币价崩坏,让平台失去吸引力。

在最新的网志中,Andre Cronje 表示 APML、YAM、UNI 和 SNPundi 给了他新的灵感,他想出了一个以流动性为基础的通膨代币,让无常损失 (IL,暂时性损失) 可以因流动性治理被消除。

他有两个主要目标,一是尽可能产出更多的交易收入,二是尽可能减少无常损失。

Andre Cronje 表示,要达成第一项目标,就必须创造一个可以套利的平台。挖矿奖励代币有两个池子,一个存在于 Uniswap 中,跟传统设计的 Pool 2 没两样 (如下图的 LBI/以太坊 交易对) ,可以自由买卖 LBI ; 另一个则是 Liquidity Income 创造的池子,它只能投入 以太坊 来买 LBI,不能卖出 LBI,而且投入的 以太坊 会自动送到 Uniswap 池中,而它与 Uniswap 的池子一样,都会遵循固定乘积的价格曲线。

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那么套利的机会怎么来呢?当人们抢购 Uniswap 池中的 LBI 时,基于 Uniswap 的自动做市算法,LBI 因池中数量减少导致价格飙升。由于 Liquidity Income 的池子中,LBI 价格未产生变化,较为便宜,会吸引套利者买入这边的 LBI,搬砖到 Uniswap 的池中变卖套利。这么一来,由于 Uniswap 池中的 LBI 相对变多,LBI/以太坊 的数量恢复一定平衡,抑制 LBI 币价飙升。而且由于 Liquidity Income 的池子送出 以太坊 到 Uniswap 池中,又再增添流动性。

Andre Cronje 认为设计的关键在于「代币波动性」,而非币价,流动性提供者会因为套利行为的高交易量,因而产生更多的收入。

再者,由于这种新设计,会吸引更多人投入到 LBI/以太坊 池中,改善了传统无人愿意提供 Pool 2 流动性的状况,同时币价不会大幅波动、有足够的资金水位,也让无常损失可以被最小化。

调整了什么细节?

Andre Cronje 表示整体流程并没有变,用户一样可以加入流动性、将流动性提供者代币 (LP Standard) 加入奖励合约、随时间取得奖励。

原先的设计纯粹让流动性提供者得利,所以大家都会倾向参与 Pool 1。所以 Andre Cronje 做了一些改变,只有 50% 的 LBI 代币会由流动性挖矿取得,剩下的 50% 需要透过前述的两种流动性池来取得。

预计是每 25 小时会分发 1% 的 LBI 代币。而这 1% 的代币有 90% 会给流动性提供者,10% 会给一般的 LBI 持币者。也就是,流动性提供者会在每 25 小时分得总量 0.9% 的奖励代币。

背后的愿景:成为流动性桥梁

Andre Cronje 认为它设计的这些代币,能够成为多个交易端点的流动性桥梁,最终所有的流动性会被整合,让交易深度变得更好,而且在一定限度内去除无常损失。

提供两项工具型智能合约:便于治理

提出设计的同一天,Andre Cronje 基于流动性挖矿项目的必备要件:代币治理、代币流动性供给、时间锁,发布了两项智能合约,让开发者在制定这些条件的流程变得更有效率:

Liquidity Factory
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Governance Factory
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特别感谢:Blocto 共同创办人李玄协助智能合约解析

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